Ao realizar o investimento em uma determinada ação na bolsa de valores, às vezes esquecemos que por trás dela existe uma empresa comandada por diversas pessoas que buscam otimizar os resultados. Por isso é importante entender a governança corporativa da empresa e os demonstrativos financeiros. Com isso, podemos identificar o que as principais cabeças da empresa estão pensando em termos de estratégias, além de identificar se essas estratégias estão sendo refletidas em geração de resultados.
Neste artigo vamos falar um pouco sobre como analisar o Balanço Patrimonial (BP) de uma empresa. Primeiramente, é importante lembrar que o balanço patrimonial representa uma “foto” em termos de posição patrimonial e financeira de uma empresa numa determinada data. De um lado do BP de uma companhia temos os Ativos, que basicamente representam suas decisões de investimento, ou seja, como ela está alocando o seu capital. Do outro lado do BP temos os Passivos, que basicamente são as fontes de financiamento. O resultado da diferença entre o ativo e o passivo é o Patrimônio Líquido.
O balanço patrimonial oferece contas importantes que servem como base para avaliar a estrutura de capital e rentabilidade de uma empresa. Mais na frente, vamos explicar um pouco mais sobre como analisar alguns dos principais indicadores financeiros que utilizam contas do balanço patrimonial. Neste artigo, o objetivo é entender sobre a análise vertical. Essa é praticamente a primeira análise que pode ser feita assim que batemos o olho em um balanço patrimonial. Através da análise vertical, podemos entender qual tamanho de uma conta específica da empresa em relação ao total.
Como exemplo, entre as principais contas do ativo de uma empresa está o Caixa, Contas a Receber, Estoque e Imobilizado. Para explicar de maneira prática vamos olhar o caso da Ambev (ABEV3).
A companhia encerrou o terceiro trimestre de 2022 com uma posição de R$ 142 bilhões em ativo. Na tabela abaixo, podemos observar que mais da metade do ativo da companhia está concentrado no Caixa, Imobilizado e Ágio. É importante aqui tentar entender se faz sentido essas serem as maiores contas do Ativo da Ambev dado o seu modelo de negócio, isso porque muitas vezes podemos encontrar problemas em empresas que possuem contas do ativo elevadas e que não fazem sentido com o modelo da companhia. No caso da Ambev, é totalmente factível que o Ágio seja a maior conta do ativo da empresa, pelo fato de que ela realizou algumas aquisições.
O ágio é basicamente o valor pago acima do patrimônio líquido da empresa. Como exemplo, se a Ambev adquiriu por R$ 10 bilhões uma empresa que possui um patrimônio líquido de R$ 5 bilhões, o ágio foi de R$ 5 bilhões. Esse ágio é uma expectativa de rentabilidade futuro que a empresa recebe pela aquisição. Existem diversas outras contas no ativo da Ambev que desconsideramos nesta análise, isso porque o papel da análise vertical é entender quais são as contas mais relevantes e se faz sentido para empresa.
Por fim, nos próximos artigos podemos entender um pouco mais sobre análise vertical do passivo de uma determinada empresa, avaliando sua estrutura de capital.
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