No primeiro dia de negociações em 2023 da bolsa dos Estados Unidos, as ações da Tesla (NYSE: TSLA), fabricante de carros elétricos que é comandada por Elon Musk, caíram mais de 12%. Com isso, suas ações acumulam queda de mais de 70%, saindo de US$400,00 para aproximadamente US$110,00 por ação. Mas por que esta queda tão acentuada?
Podemos elencar três motivos que causaram a queda. A primeira razão apontada foi a diferença entre as expectativas de mercado e os resultados entregues durante o ano de 2022. A companhia no último ano bateu dois recordes, com a produção de 405 mil carros e a entrega de 1,3 milhões de carros a seus clientes. Entretanto, eram esperados 420 mil novos carros e 1,4 milhões de carros entregues. Este menor crescimento é decorrente do impacto que a elevação da taxa de juros trouxe para o mercado automobilístico. Os juros mais altos já foram suficientes para reduzir a demanda por carros novos no país.
Apesar da relação entre expectativa e realidade não ter sido distante para justificar a queda das ações, esta redução reflete em menor crescimento da empresa para os próximos trimestres. Com isso, o mercado ficará atento à divulgação de resultados do quarto trimestre de 2022 que está prevista para o dia 25 de janeiro de 2023, onde deve ser anunciado o guidance para o ano de 2023.
Outra razão importante para a queda foi a desativação de uma fábrica em Xangai em vários momentos do ano passado, sendo o fechamento de dezembro de maior proporção, devido à política chinesa de combate ao Covid-19. Este ponto é relevante, pois historicamente, o mercado chinês representa 40% do crescimento da companhia.
Por fim, o distanciamento de Elon Musk da Tesla, devido a maior dedicação a outras empresas, tem causado preocupação aos seus acionistas. Desde outubro de 2022, após a aquisição do Twitter por US$ 44 bilhões, é comum vermos o CEO da companhia se envolver em polêmicas e discussões com outros usuários da rede social, indicando menor atuação na gestão da Tesla. Além disso, Elon Musk é o CEO da SpaceX, fabricante de foguetes.
Mesmo com a queda no último ano, a Tesla continua sendo a fabricante de carros mais valiosa do mercado, com valor de aproximadamente US$340 bilhões. Como efeito de comparação, a Toyota tem valor de mercado de US$189 bilhões, a Mercedes-Benz é de US$75 bilhões e a Ford de US$47 bilhões.
Além do valor de mercado, outra métrica interessante para comparação do preço de negociação é seu índice preço/lucro (P/L), que é o preço da ação dividido pelo lucro por ação. Este índice para a Tesla após a queda é de 26, o da Toyota é 11, o da Ford é 6 e Mercedes-Benz é de 4,7.
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Guilherme Morais
Analista CNPI 2682
