O Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo 15 (IPCA-15) registrou uma alta de 0,53% no mês de novembro, abaixo da expectativa do mercado que era de 0,56%. No acumulado do ano, o IPCA-15 atingiu 5,35% e, em 12 meses, 6,17%.
A inflação foi impactada principalmente pela variação de 0,54% do grupo de Alimentação e Bebidas e de 0,91% do grupo Saúde e cuidados pessoais. Em alimentos destacamos a alta no preço do tomate (17,79%), da cebola (13,79%) e da batata-inglesa (8,99%). No gráfico abaixo, podemos visualizar o quanto cada grupo impactou a inflação do período.
Acreditamos que os dados de inflação foram positivos, com uma continuidade na desaceleração de serviços e núcleos estáveis. O mercado respondeu bem à divulgação do IPCA-15, com os juros futuros registrando queda expressiva em seguida. Entretanto, ainda é cedo para melhorarmos nossas expectativas para a inflação de 2023.
Isso porque os riscos fiscais e impactos no câmbio ainda estão no radar dos investidores, sendo variáveis que contribuem para o aumento das expectativas de inflação. No último Boletim Focus, a expectativa do mercado para inflação em 2023 saiu de 4,94% para 5,01%, após algumas semanas registrando estabilidade.
Por fim, seguimos atentos ao desenrolar da PEC de Transição e possíveis impactos na trajetória fiscal do país e, consequentemente, no nível de inflação. Nesta quinta-feira (24), o presidente do Banco Central, Roberto Campos Neto, já informou que se a situação fiscal piorar ele poderá elevar a taxa de juros.
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Lucas Lima
