Não há dúvidas que o cenário macroeconômico atual é bastante desafiador, haja vista a confiança do consumidor sendo bastante afetada pelo nível de inflação, desemprego e endividamento das famílias. Entretanto, alguns dados recentes mostram que o setor de shoppings centers está registrando uma recuperação bastante relevante nos últimos meses.
Um primeiro dado importante a se destacar é o da Associação Brasileira de Shopping Centers (Abrasce), que divulgou evolução de 10,6% nas vendas em lojas de shoppings no mês de fevereiro. No acumulado do ano, as vendas acumulam alta de 10,3%. Analisando o resultado mais no detalhe, destacamos o desempenho da região Nordeste (+13,4%) e Norte (+10,9%), seguido da região Sudeste (+9,5%) e Centro-Oeste (+5,5%).
Como citamos anteriormente, a inflação acelerou bastante nos últimos dois anos e prejudicou o rendimento das famílias brasileiras, entretanto, o ticket médio de vendas nas lojas dos shopping registrou alta de 24% em relação ao patamar pré-pandemia (fevereiro 2020), o que demonstra uma grande resiliência dos lojistas. Interessante citar que diversas regiões no Brasil começaram a flexibilizar o uso de máscara em locais fechados, o que acreditamos ser um movimento bastante positivo para o setor de shoppings, uma vez que reflete o grande número de pessoas imunizadas e, naturalmente, garante mais confiança para a população buscar consumir em locais físicos.
Outro evento recente que corrobora para uma recuperação forte no setor de shoppings centers foi a prévia de vendas da Multiplan no primeiro trimestre de 2022. As vendas registraram crescimento de 13% na comparação (1T22 vs. 1T19), refletindo principalmente o forte desempenho no mês de março (+21%). Os shoppings do Rio de Janeiro foram o destaque em vendas no trimestre (+29% vs. 1T19) por conta de ter sido a primeira cidade a flexibilizar a obrigatoriedade de máscaras em locais fechados.
Por fim, acreditamos que existem oportunidades interessantes para investimento no setor de shoppings centers, com empresas negociando praticamente na mínima histórica em termos de múltiplos.
