Em fato relevante, o IRB-Brasil Resseguros comunicou ao mercado e aos seus acionistas que a agência de classificação de riscos A.M. Best Rating Services (“AM Best”) revisou a perspectiva da Companha de “negativa” para “estável” e manteve o Rating de Força Financeira A- (Excelente) e o Rating de Crédito de Emissor de Longo Prazo “a-” (Excelente) da companhia.
De acordo com o press release da AM Best, “A perspectiva estável é fundamentada na expectativa da AM Best de que a solidez do balanço patrimonial da empresa permanecerá nos níveis mais fortes, apoiada por uma tendência sustentada de melhoria no seu desempenho operacional e pelos benefícios das iniciativas implementadas pela sua administração.”
A AM Best é uma agência global de classificação de risco com foco exclusivo no setor de seguros e resseguros.
Além disso, vale apontar que os números referentes ao 2T24 evidenciaram uma forte redução de risco do ressegurador em questão e os antigos problemas relacionados ao efeito cauda dos contratos podres e desenquadramentos regulatórios parecem ter ficado no passado. Vale apontar que a solvência do IRB, que tanto já atormentou o mercado, agora está em 182% – o melhor patamar desde setembro de 2021.
Além de reportar uma elevação de lucros de 224% em comparação ao mesmo período de 2023, sem contar o impacto da tragédia no RS, a sinistralidade foi de 40% no 2T24, um patamar muito baixo. Essa dinâmica evidencia a boa qualidade dos contratos assumidos pelo IRB nos últimos anos sob a gestão do CEO Marcos Falcão. Além disso, vale destacar que a perspectiva de manutenção e até aumento da taxa Selic tende a beneficiar os resultados financeiros do ressegurador.
Adicionalmente, o management sinalizou que a companhia pode voltar a pagar proventos quando forem zerados os prejuízos acumulados ao longo dos últimos anos, o que deve acontecer entre o segundo e terceiros trimestres de 2025.
Para o desespero de alguns que montavam suas posições e para euforia de outros, as ações do ressegurador acumulam uma alta superior a 74% no último mês. E, após isso, o mercado especula se a forte valorização recente das ações terá ou não continuidade, o que dependerá de uma série de variáveis ligadas à tendência de recuperação da companhia e de fatores mais sistêmicos que regem as variações dos ativos de risco, de forma geral.
Como foram os últimos resultados do IRB (RE)?
O lucro líquido do IRB alcançou R$ 65 milhões no 2T24 frente ao lucro de R$20 milhões no mesmo período do ano anterior. Já no 1S24, o lucro líquido foi 5 vezes maior do que o registrado no 1S23, alcançando R$ 144 milhões. Vale apontar que o resultado financeiro contribuiu para a boa performance no período, uma vez que o resultado de subscrição foi impactado pelas enchentes no Rio Grande do Sul.
Por sua vez, o prêmio emitido encerrou o 2T24 com R$ 1.434 milhões, maior em 3% quando comparado com o mesmo período anterior. No período em análise, o prêmio emitido no Brasil totalizou R$ 1.178 milhões, expansão de 18,4% enquanto o prêmio emitido no exterior ficou inferior em 35,9%, alcançando R$ 256 milhões, ambos comparados com o 2T23. Além disso, no primeiro semestre do ano, o prêmio emitido foi de R$ 2.874 milhões, inferior ao reportado no 1S23 em 3,5% afetado pelo segmento rural.
Já o índice de sinistralidade encerrou o 2T24 com 65%, melhor em 8,6 p.p. do que o registrado no 2T23, mesmo considerando os impactos dos sinistros oriundos das enchentes do Rio Grande do Sul. No acumulado do ano, a sinistralidade reduziu 13,8p.p., de 76% para 62%. O impacto dos sinistros da tragédia sofrida pelo Rio Grande do Sul totalizou R$ 257 milhões contabilizados na linha de sinistros retidos, sendo R$ 150 milhões na linha de PSL e R$ 107 milhões de provisões de IBNR.
As outras despesas operacionais totalizaram R$ 11 milhões no 2T24 comparadas a despesas operacionais de R$ 1 milhão no 2T23. O principal ofensor nesta rubrica foi a maior constituição de PDD no período. No 1S24, as despesas operacionais alcançaram R$ 16 milhões, melhores em 57% quando comparadas com 1S23. A variação positiva é explicada principalmente por indenizações cíveis que ocorreram apenas em 2023.
Por seu turno, o resultado de subscrição totalizou R$ 34 milhões no 2T24, inferior em 5% quando comparado com o 2T23, impactado pelos sinistros retidos devido à enchente. No acumulado do ano, o resultado de subscrição somou R$ 156 milhões frente a R$ 39 milhões no 1S23. Vale ressaltar que no primeiro semestre de 2024, a Companhia já registrou o total acumulado do ano de 2023.
As despesas gerais e administrativas encerraram o 2T24 com R$ 84 milhões, melhores do que a reportada no 2T23 em 3,3%. O índice de despesas administrativas alcançou 8,1%, melhor em 0,4p.p. em relação ao 2T23. No acumulado do ano, as despesas administrativas se mantiveram inferiores ao ano passado, totalizando R$ 159 milhões, com um índice de 8,1%.
O resultado financeiro e patrimonial totalizou R$ 166 milhões, superior ao 2T23 em 73%, tendo como destaque o impacto positivo de R$ 52 milhões devido à uma posição líquida em dólares. No acumulado do ano, o resultado financeiro e patrimonial foi de R$ 308 milhões, maior do que o mesmo período do ano anterior em 27%.
A Companhia apresentou, na data-base de 30 de junho de 2024, suficiência do patrimônio líquido ajustado em relação ao capital mínimo requerido no montante de R$ 820 milhões. Assim, o patrimônio líquido ajustado correspondia a 182% do capital mínimo requerido na data.
Por fim, Em 30 de junho de 2024, o indicador de cobertura de provisões técnicas apresentou suficiência de R$ 609 milhões, em comparação ao saldo de R$ 438,4 milhões em 31 de dezembro de 2023.
E você investe nas ações do IRB? Posta abaixo nos comentários!
Milton Rabelo
Analista CNPI 2444
@miltonrabelo.financas
