A Aliansce Sonae (ALSO3) e a brMalls (BRML3) comunicaram ao mercado nessa quinta-feira (17) que o Conselho Administrativo de Defesa Econômica (CADE) aprovou a operação de fusão entre as duas companhias. A aprovação da combinação foi sem restrições. A expectativa é de que a transação seja efetivada em janeiro de 2023.
A nova companhia será a maior plataforma de shoppings da América Latina, com 69 shoppings e cerca de 13 mil lojas. Em 2021, as vendas totais das companhias totalizaram R$ 29,8 bilhões. O amplo portfólio de shoppings administrados possui presença sólida em todo o país, sendo complementares com baixa sobreposição.
As principais varejistas do Brasil estarão presentes de maneira bastante forte na nova companhia, com número de lojas bastante superior à de outros concorrentes em administração de shoppings.
Visualizamos como bastante positiva a notícia, uma vez que destrava valor para as companhias pelas menores incertezas em relação a negociação. Os investidores aguardam as condições da transação, que poderia envolver vendas de ativos e ser aprovada com restrições. Portanto, agora o mercado pode olhar para os benefícios da fusão e as sinergias potenciais, que envolvem principalmente às despesas gerais e adminsitrativas. Com a combinação, a nova companhia também terá uma estrutura de capital muito mais leve.
Por fim, os acionistas da brMalls deterão 55,13% do capital social da companhia combinada, em uma relação de troca de um papel BRML3 para 0,3940 ALSO3. Além disso, os acionistas da brMalls receberão R$ 1,25 bilhão em dinheiro (R$ 1,51/ação).
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Lucas Lima
