Os dados divulgados pelo Departamento do Trabalho dos Estados Unidos surpreenderam o mercado, ficando bem acima da expectativa do consenso. O payroll divulgado nesta última sexta-feira (03/02) mostrou a criação de 517.000 empregos não-agrícolas em janeiro, ficando acima da expectativa do consenso da Refinitiv, de 185 mil vagas fora do setor agrícola. O crescimento em janeiro foi generalizado, com destaque nas atividades de lazer e hotelaria, saúde e atividades profissionais e serviços empresariais.
O Departamento do Trabalho informou que o número de desempregados em janeiro foi de 5,6 milhões. Surpreendentemente, a taxa de desemprego caiu de 3,5%, em dezembro, para 3,4%, em janeiro. Os dados surpreendem mesmo os mais otimistas em relação à situação da economia. Trata-se da menor taxa de desemprego da economia norte-americano nos últimos 54 anos. O gráfico a seguir ilustra a evolução da taxa de desemprego norte-americana entre janeiro de 1948 e janeiro de 2023.
Os dados sugerem um mercado de trabalho extremamente aquecido, mais forte do que o esperado. O mercado, por sua vez, reagiu negativamente, visto que um mercado de trabalho superaquecido pressiona negativamente a inflação. Após um discurso mais dovish de Jerome Powell, na última quarta-feira (01/02), aumentaram as expectativas de um Federal Reserve mais brando, com o ciclo de alta finalizando em breve. Em outras palavras, os dados de emprego jogaram um “balde de água fria” nestas expectativas.
Neste novo cenário, uma taxa de juros acima dos 5% já não deve estar fora do radar do Federal Reserve.
Lucas Schwarz
