Na análise fundamentalista você deve escutar e ver muito sobre valuation. Também deve ser comum você ter a ideia de que é algo bem complicado e que por vezes você acha que não consegue entender. De fato, parece “normal” essa percepção. Porém, nós vamos te ajudar!
No conteúdo de hoje vamos introduzir sobre o que é valuation, apresentando o conceito, para que é utilizado e sua importância.
O que é Valuation?
Valuation é um termo que tem origem no inglês e que significa avaliação de empresas. Desse modo, consiste em uma técnica para se chegar ao valor de uma empresa utilizando os fundamentos do negócio e os critérios de julgamento do elaborador.
Premissa básica do valuation:
No processo de avaliar um ativo, uma empresa por exemplo, tem-se como premissa básica as expectativas de geração de fluxo de caixa. Ou seja, o valuation encontrará um valor para aquele ativo considerando a incerteza atrelada ao retorno do ativo, no caso, dos fluxos de caixa futuros.
De onde são extraídas as informações para o valuation?
As informações para a elaboração do valuation estão disponíveis nas demonstrações contábeis da empresa. Assim, você pode acessar o site de relações com investidores da companhia ou no próprio site da Bolsa de Valores, B3, por exemplo, e extrair as informações necessárias.
Quais são as informações requeridas para elaboração do valuation?
São as informações, principalmente, constantes no Balanço Patrimonial, na Demonstração do Resultado do Exercício e também na Demonstração do Fluxo de Caixa. Claro, também devem ser consultadas outras informações, como no caso das notas explicativas. Também é importante entender como a companhia detalha mais esses números, por exemplo, se a empresa disponibiliza alguma planilha informando como é segmentada a sua receita, o que vem do exterior e é gerado internamente. Toda informação sobre a companhia deve ser considerada, desde que seja relevante. Até mesmo os comunicados/fatos relevantes com o anúncio de aquisições devem ser utilizados, já que altera o valor da empresa.
Quais são os Principais Métodos Do Valuation?
Basicamente são três os principais métodos para o cálculo do valuation:
- Fluxo de caixa descontado: do inglês discounted cash flow (DCF), nesse método que projeta o valor de um determinado ativo a partir dos fluxos de caixa esperados;
- Avaliação relativa: é uma técnica conhecida como avaliação por múltiplos, nela você compara vários indicadores entre as empresas seguindo algum critério de seleção, como o setor, o tamanho, por exemplo;
- Avaliação por direitos contingentes: também conhecida como opções reais, e tem por base os modelos de precificação de opções para estimar o valor de ativos que possuem as mesmas características da opção.
Dos métodos, o mais utilizado é o DFC. E um detalhe é que todos os demais derivam dele.
Qual a importância do Valuation?
No processo de avaliação de empresas a sua utilização é fundamental, pois o objetivo do investidor é obter retorno com a aquisição de um ativo. Nesse sentido, o valuation informa o valor do ativo, o que por consequência, pode ser diferente do preço de compra. E vai ser justamente nessa diferença entre preço e valor que o investidor irá determinar o seu ganho. A ideia é que o valor do ativo seja superior ao preço de aquisição.
Então, ficou mais claro o que é valuation? Foque em explorar o mercado financeiro. Abaixo você pode fazer comentários sobre esse conteúdo ou deixar suas dúvidas.
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Caritsa Moreira
