Na última semana a Hindenburg, casa de análise americana que opera com foco em apostar na queda das ações, também denominado de short-selling, emitiu um relatório contra o terceiro maior REITs listado em bolsa, o Equinix (NASDAQ: EQIX) acusado de fraude. O tradicional REIT que opera no setor de data center historicamente entregou aos seus acionistas um bom retorno, sendo muito beneficiado nos últimos meses pelo crescimento da Inteligência Artificial (IA).
Atualmente ele possui 260 data centers com mais de 620.000 interconexões. Ele possui como inquilinos importantes empresas, tais como Amazon, Google e Microsoft, além possuir cinco propriedades em São Paulo e duas no Rio de Janeiro.
Relatório contra o REIT Equinix
Segundo o relatório, o Equinix utilizou de alguns truques contábeis para aumentar seu Adjusted Funds From Operations (AFFO). Cabe ressaltar que esta é uma importante métrica para a classe de ativos dos REITs, pois indica a geração de caixa da empresa. Sugeriu-se que a companhia classifique de forma proposital algumas de suas despesas necessárias para sua operação como gastos de investimento, o que faria com que a empresa fosse mais lucrativa.
Alguns dos pontos de destaque do relatório foram foram os de que o Equinix utilizou, por exemplo, a troca de lâmpadas e reposição de baterias como despesas de investimento. Ou seja, que foram utilizadas para o crescimento da companhia e não como uma despesa de manutenção.
Conforme o relatório, estes ajustes contábeis fizeram com que o Equinix tivesse um aumento de mais de US$3 bilhões para a AFFO desde sua conversão para o status REIT em 2015. O relatório disse também que a empresa está “vendendo um sonho de IA”.
A gestão do Equinix informou que irá cooperar plenamente neste assunto e que não irá comentar a respeito até que novos fatos surjam. Apesar da recuperação nos últimos dias, o REIT chegou a acumular queda de mais de 10%. Entretanto, o REIT acumula alta de 17% nos últimos 12 meses.
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Guilherme Morais
Analista CNPI 2682
