Boletim Focus

Nesta segunda-feira (7), a previsão para atividade econômica no país em 2021 foi revisada para cima, agora uma alta de 4,36% (vs. 3,96% anteriormente). O Boletim Focus é uma publicação semanal do Banco Central do Brasil contendo um resumo das expectativas de mercado em relação a diversos indicadores da economia brasileira.

A expectativa para inflação continua com revisão altista tanto para 2021 quanto 2022. Vale lembrar que a meta de inflação para 2022 é de 3,50%, portanto, a expectativa atual de uma inflação de 3,70% para o próximo ano começa a preocupar o cumprimento da meta.

Qual a consequência desse movimento? A grande questão é que os integrantes do Banco Central brasileiro acompanham atentamente as projeções dos economistas divulgadas no Boletim Focus. Portanto, com uma inflação mais alta, aumenta a probabilidade de uma elevação mais forte dos juros no curto prazo.

Na tabela abaixo, podemos visualizar a grande mudança que houve na expectativa do mercado principalmente em relação ao crescimento da economia brasileira.

Fonte: Banco Central. Elaboração: VG Research

Em relação ao crescimento econômico, estamos visualizando uma sequência e continuidade de revisão de crescimento do Produto Interno Bruto (PIB), com o Itaú elevando recentemente a projeção de 4% para 5% em 2021. Esse movimento ocorre após diversas outras instituições como Goldman Sachs, Credit Suisse e Barclays realizarem o mesmo ajuste para em torno de 4,0%-4,5%. Com a revisão do Itaú, existe a possibilidade de nas próximas semanas aparecerem novas revisões indicando o crescimento de 5,0%.

PMI Serviços do Brasil

O setor de serviços foi o mais afetado pelas restrições da pandemia de COVID-19, o que prejudicou bastante a economia brasileira, visto que os serviços representam cerca de 70% do PIB.

Na última sexta-feira (04), dados da IHS Markit mostraram que o Índice de Atividade de Negócios do Setor de Serviços no Brasil sinalizou a contração mais lenta na produção no atual período de cinco meses de redução, demonstrando uma recuperação da demanda e melhora da confiança nos negócios.

O PMI de Serviços do Brasil atingiu 49,3 em maio, após a mínima em nove meses em abril de 42,9. Lembrando que a marca de 50 separa crescimento de contração.

 Índice de Atividade de Negócios

Fonte: IHS Markit

“As empresas de serviços estão confiantes de que, com o retrocesso da pandemia, a atividade de negócios aumentará intensamente. Foi ainda mais inspirador ver algumas menções entre os participantes da pesquisa sobre os planos para elevar os investimentos, publicidade e novas ofertas”, destacou a Diretora Associada de Economia da IHS Markit, Pollyana De Lima.

Por fim, podemos visualizar que os dados de serviços referente ao mês de maio mostram que a economia brasileira deve continuar apresentando uma forte recuperação no segundo trimestre deste ano. Obviamente, o movimento depende totalmente do ritmo de vacinação no país para que aumente o nível das flexibilizações e, com isso, a demanda por serviços volte mais rapidamente.