Apesar do cenário ainda bastante desafiador no primeiro trimestre, o Produto Interno Bruto (PIB) do Brasil apresentou crescimento de 1,2%, o que reforça o otimismo principalmente para o segundo semestre com a reabertura gradual da economia. As expectativas do mercado mostram que o PIB pode alcançar um crescimento de 4,5%-5,0% este ano.
A vacinação segue sendo a melhor política econômica de 2021, uma vez que só com ela poderemos visualizar a retomada da confiança do consumidor para níveis registrados em cenário pré-pandemia.
Desde o início da pandemia, o consumidor está priorizando itens de necessidade básica (consumo não discricionário), como por exemplo: alimentos, remédios e higiene pessoal. Esse movimento se dar em conjunto com a forte queda do consumo discricionário, como por exemplo: vestuário, calçados e bolsas, joias e turismo e lazer, que estão sendo diretamente impactados pelo fechamento das lojas e pouco fluxo de pessoas nas ruas. Entre os setores varejistas que foram mais impactados podemos citar o setor de tecidos, vestuário e calçados.
Nesse contexto, as melhores opções para aproveitar a reabertura econômica estão nos segmentos de consumo discricionário. Portanto, acreditamos que ações do setor varejista como Lojas Renner (LREN3), C&A (CEAB3), Hering (HGTX3) e Marisa (AMAR3) podem se beneficiar da reabertura gradual no segundo semestre. Em conjunto, as ações de shopping centers como Multiplan (MULT3), Iguatemi (IGTA) e BR Malls (BRML3) também devem se beneficiar bastante.
Obviamente, o mercado sempre tende a antecipar os acontecimentos, portanto, é preciso ser seletivo para escolher as empresas que realmente ainda estão descontadas.
Vale destacar que, apesar do cenário desafiador para o varejo em geral, os pequenos varejistas são os que sofrem mais neste momento, uma vez que não possuem uma estrutura de capital sólida para lidar com a falta de caixa e investimentos necessários no digital. Por outro lado, as grandes varejistas (listadas na bolsa) conseguem até mesmo ganhar participação de mercado, visto que possuem melhor acesso ao crédito e capacidade de investimento no digital.
Por fim, podemos visualizar que existe um grande otimismo para recuperação brasileira em 2021, e diversas ações/setores que ficaram para trás na pandemia podem se beneficiar desse crescimento.
