Podemos considerar a vacinação como a melhor política econômica de 2021, uma vez que só com ela poderemos visualizar a retomada da confiança do consumidor para níveis registrados em cenário pré-pandemia. A queda da confiança nos últimos meses é reflexo principalmente do lento processo de vacinação no país, com número de casos de coronavírus ainda em patamares elevados e restrições em diversas regiões.

O Produto Interno Bruto (PIB) brasileiro do primeiro trimestre deve registrar uma queda, refletindo o cenário de piora da pandemia e as medidas de isolamento social que estão sendo adotadas. Entretanto, a economia brasileira está surpreendendo em alguns setores, como o varejista, o que pode proporcionar uma queda bem menor que a esperada, fazendo que diversas instituições revisem o PIB brasileiro para cima em 2021.

A recuperação econômica deve ficar apenas para o segundo semestre, uma vez que a continuidade de algumas restrições no mês de abril e maio já estão comprometendo bastante o segundo trimestre.

A taxa de desemprego é um indicador bastante importante para direcionar a retomada do crescimento do consumo no Brasil. Em 2021, a criação de emprego com carteira assinada está surpreendendo bastante o mercado, o último dado divulgado registrou a criação de 184 mil vagas, ficando bem acima das expectativas do mercado que esperava uma geração de 150 mil.

Os dados de emprego indicam que estamos no caminho certo para uma recuperação mais sólida da atividade econômica no segundo semestre. Entretanto, vale destacar que a taxa de desemprego no Brasil ainda permanece bastante alta, atingindo 14,2% no trimestre encerrado em janeiro, totalizando 14,3 milhões de pessoas.

Quais ações/setores devem se beneficiar?

O afrouxamento das restrições nos próximos meses deve resultar em um aumento dos gastos com varejo, bem como em setores que sofreram bastante como o de viagens.

O Reino Unido pode ser considerado um “case” importante para analisar no momento atual, uma vez que a região está realizando um processo acelerado de vacinação e os números de casos de covid-19 despencaram, fazendo com que as restrições sejam retiradas aos poucos. As vendas no varejo no Reino Unido apresentaram crescimento de 5,4% em março, refletindo o cenário que citamos de restrições sendo suavizadas gradualmente.

Portanto, acreditamos que ações do setor varejista como Lojas Renner (LREN3), C&A (CEAB3), Hering (HGTX3) e Marisa (AMAR3) podem se beneficiar da reabertura gradual no segundo semestre. Em conjunto, as ações de shopping centers como Multiplan (MULT3), Iguatemi (IGTA) e BR Malls (BRML3) também devem se beneficiar bastante.