O Índice Geral de Preços – Mercado (IGP-M) apresentou uma alta de apenas 0,05% no mês de março, abaixo da expectativa do mercado que era de +0,15%. Por um lado, os índices ao produtor e da construção civil registraram desaceleração, por outro lado, a volta da cobrança dos tributos impactou o preço da gasolina para cima.
Acreditamos que o dado foi bastante positivo em um momento de tensão do Banco Central em relação às expectativas de inflação. O IGP-M segue em processo de desaceleração no acumulado de 12 meses e atingiu 0,17% em março. Interessante lembrar que o IGP-M atingiu o patamar de 23% em 2020 e 18% em 2021, portanto, o patamar atual representa uma mudança significativa no cenário de inflação. Podemos olhar para o IGP-M como uma proxy razoável do que estar por vir na inflação oficial medida pelo IPCA.
A taxa de desemprego atingiu 8,6% no trimestre encerrado em fevereiro, ficando abaixo da expectativa do mercado que era de 8,7%. Apesar do resultado abaixo da expectativa, visualizamos o resultado como negativo visto que é a segunda alta consecutiva da taxa, após um ano de 2022 de constante melhoria. Obviamente, é preciso considerar algum impacto sazonal desse período, uma vez que demissões são realizadas após a contratação temporária que houve durante as festas.
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Lucas Lima
