O índice de preços ao consumidor (CPI) para o mês de março foi divulgado na quarta-feira, 12, registrando uma alta de 0,1 p.p., abaixo das expectativas que esperavam um aumento de 0,2 p.p. Esta redução é importante, principalmente pensando na queda em relação ao mês de fevereiro que registrou aumento de 0,4 p.p. Já o core CPI, que desconsidera o aumento de preço de energia e alimentos, registrou alta no mês de março de 0,4%.
Com isso, a inflação acumulada nos Estados Unidos é de 5,0% e o core CPI acumula alta de 5,6% nos últimos 12 meses.
Em relação aos itens que compõem o índice CPI, o de maior relevância para o aumento do mês de março foi o de moradia, com alta de 0,8%, com um acumulado de 8,2% nos últimos 12 meses. Alimentos não registraram alta durante o mês, mas permanecem com uma alta acumulada de 8,5%. Já os itens de energia registraram queda de 3,5% e acumulam queda de 6,4%.
Com isso, o que podemos esperar do Fed?
Apesar do consenso de que teremos mais um aumento de 0,25 p.p. na taxa de juros em sua reunião de maio, aumenta-se a probabilidade de que o Fed possa decidir por não registrar aumento na taxa de juros. Hoje a probabilidade de um aumento de 0,25 p.p. é de 66,8% e 33,2% de chances de manutenção da taxa e juros.
Entretanto, nos últimos dias diversos diretores do Fed mantiveram o discurso de paciência e pés no chão, pois o atual patamar de inflação permanece longe da meta, mesmo com a queda recente. Mas o dado reacende a esperança do mercado da possibilidade de um pouso suave na economia americana.
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Guilherme Morais
Analista CNPI 2682
