Mais uma vez a inflação ficou abaixo da expectativa do mercado. Além disso, reforça o início do ciclo de redução da taxa de juros pelo Banco Central ao longo do segundo semestre. O Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA) atingiu 0,23% no mês de maio, Ele ficou abaixo do que o mercado esperava (0,33%). Nos últimos 12 meses, a inflação atingiu 3,94%.
Considerando que a meta de inflação para 2023 é de 3,25%, podemos dizer que o Banco Central fez um grande trabalho? Sendo assim, no gráfico abaixo, é possível visualizar a grande queda que houve da inflação nos últimos meses e a aproximação do centro da meta.
IPCA e Meta para Inflação
Fonte: BCB
Roberto Campos Neto (RCN) realizou um grande trabalho no combate à inflação e agora tem espaço para iniciar o ciclo de redução da taxa de juros. Ainda assim, o trabalho do RCN foi bastante criticado tanto pelo mercado quanto pelo atual presidente Lula. A verdade é que ele apenas manteve o tempo todo um trabalho técnico e seguiu o que manda o regime de metas de inflação.
Esperamos que o Banco Central venha sinalizar na próxima reunião do COPOM no dia 20 e 21 de junho sobre o início do ciclo de redução da taxa de juros, que deve iniciar no mês de Agosto.
A bolsa brasileira já vem refletindo essa mudança de cenário macroeconômico. O Ibovespa acumula alta de quase 9% em 2023, enquanto o índice de Small Caps registra alta de quase 15%. Quando olhamos a variação dos últimos 30 dias, é possível verificar ações que estão subindo +50%, de setores como varejo e construção civil que são altamente sensíveis à taxa de juros.
Por fim, apesar da alta recente de diversas ações da bolsa brasileira, acreditamos que ainda existe bastante espaço para valorização de diversas empresas em um cenário de redução da taxa de juros. O valuation do Ibovespa e de diversas ações de qualidade segue bastante atrativo e visualizamos como uma grande oportunidade o momento atual para os investidores.
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Lucas Lima
