Um Leveraged Buyout (LBO) consiste na aquisição de uma outra companhia utilizando alavancagem para financiar uma parcela relevante da operação. Assim, uma característica interessante de um Leveraged Buyout é que, após a finalização da compra, os compradores podem usar os ativos da empresa adquirida como colateral (garantia) para o financiamento da aquisição.
A operação alavancada traz risco elevado. Para reduzir esse risco, as empresas-alvo de Leveraged Buyouts (LBOs) geralmente demonstram uma geração de fluxo de caixa alta e estável. Assim, as empresas-alvo de Leveraged Buyouts (LBOs) geralmente usam os ativos que possuem como garantias em empréstimos e não apresentam um endividamento elevado. Essas características são essenciais para garantir que o fluxo de caixa da empresa após o LBO seja suficiente para cobrir o serviço da dívida (despesas financeiras) associado à aquisição alavancada.
Exemplo real: Hilton Hotels
Em 2007, o Blackstone Group garantiu um financiamento de US$20,5 bilhões em dívidas para adquirir a rede de hotéis Hilton Hotels. Assim, em uma transação totalizando US$26 bilhões, dos quais pagou US$5,5 bilhões em dinheiro.
Assim, é possível verificar na imagem anterior, o Blackstone Group conseguiu um financiamento de US$20,5 bilhões por meio de empréstimos realizados pelo Deutsche Bank, Bank of America, Lehman Brothers, Goldman Sachs, Bear Sterns, Merrill Lynch, entre outros.
