O Comitê Federal de Mercado Aberto (FOMC) do Federal Reserve, o banco central dos Estados Unidos, decidiu na última quarta-feira (14) por uma pausa no ciclo de aperto monetário, após dez aumentos consecutivos, mantendo a taxa básica de juros no intervalo de 5% a 5,25%. O movimento, já esperado pelo mercado, promoveu um alívio para muitos investidores. De acordo com o FOMC, manter a taxa de juros permitirá que o Federal Reserve possa avaliar novas informações adicionais, assim como suas possíveis implicações em termos de política monetária, ainda com foco no objetivo final de retornar a inflação para a meta de longo prazo, de 2%.
Porém, apesar da pausa, a inflação continua elevada para o Federal Reserve. Não por acaso, o Federal Reserve já alertou para a possibilidade de novos aumentos: “O banco central está monitorando de perto os níveis de tolerância e, por isso, existem indicativos favoráveis para novos aumentos nas próximas reuniões”. Ao que tudo indica, ainda teremos dois novos aumentos de 0,25 p.p. ainda em 2023. Com isto, devemos enxergar uma taxa na faixa de 5,5% a 5,75% no final de 2023.
A economia norte-americana continua crescendo em um ritmo razoável, com um forte mercado de trabalho e uma taxa de desemprego ainda baixa, mas a inflação continua “pegajosa” demais. O principal problema ainda persiste, com sinais conflitantes. Os últimos dados do CPI sinalizaram um arrefecimento na inflação, enquanto os últimos dados do PCE ficaram acima do consenso de mercado.
Essa é a pausa mais ‘hawkish’ da história do Federal Reserve.
Lucas Schwarz
