Na quarta-feira, 10/05, foi divulgado o Consumer Price Index (CPI) para o mês de abril. Foi registrada uma alta de 0,4% no mês, em linha com as expectativas de mercado. O core CPI, que exclui a alta em itens de alimentação e energia, também foi de 0,4%. Dessa forma, o acumulado para os últimos 12 meses para o CPI e o core CPI foi de 4,9% e 5,5%, respectivamente. A imagem abaixo ilustra o CPI em azul e o core CPI em vermelho ao longo do último ano.
Comparando os dados de CPI e core CPI, fica mais evidente que os itens que atualmente mais pressionam a inflação são os de bem e serviços. Itens de alimentação permanecem em patamares elevados, com um acumulado de 7,9%, com mais força nos itens de alimentação fora de casa, com alta de 8,6%. Outros destaques são os acumulados em moradia e transporte, com altas de 8,1% e 11%, respectivamente. Com isso, itens de serviço, excluindo energia, acumulam alta de 6,8%.
Por outro lado, itens de energia continuam com um acumulado negativo de 5,1%. A principal queda deste item foi da gasolina, com queda de 20,2%, puxado pela queda do preço do petróleo. A queda acentuada compensou a alta de 8,4% no preço da energia elétrica.
Dados em linha reforçam as expectativas do mercado com relação a manutenção da taxa de juros para a próxima reunião. A tendência de queda, apesar da persistente inflação em itens de bens e serviço, sinaliza que o Fed não precisará realizar novos aumentos em junho. A probabilidade do Fed não realizar aumento saiu de 78,8% para 93,9% após a divulgação do CPI, conforme o CME Group.
Importante destacar que parte do mercado aposta em queda nos juros no mês de julho. Há 41% de possibilidade de queda nos juros, 57,4% de manutenção e apenas 1,5% para um novo aumento. Outro destaque do CME são as possibilidades a respeito da último reunião de 2023, prevista para dezembro. Atualmente existe 26,5% de chance para que a taxa de juros encerre o ano próxima de 4,00%.
Entretanto, mesmo com a expectativa do mercado em ter redução nos juros, o Fed reiterou que o corte de juros não está nos planos para o ano de 2023. Dessa forma, existe atualmente uma diferença de visão entre o que o mercado espera e a conduta a ser adotada pelo banco central.
Para maiores dúvidas e esclarecimentos conte com o time da VG Research, siga a gente nas nossas redes.
Guilherme Morais
Analista CNPI 2682
